2025年中期财报季已至尾声，当行业在AI浪潮的席卷下持续演进，头部科技企业的中期财报就成为了观察行业趋势的关键窗口。

　　新京报贝壳财经记者统计发现，同样在港股上市的腾讯、阿里巴巴、百度、快手四家企业今年第二季度合计砍下了4887.66亿元营业收入，而这四家企业在AI相关领域的支出则达到831.41亿元，占到营业收入的17%。AI已经深度影响了这四家企业的战略版图和增长曲线年第二季度财务数据对比。 新京报

　　百度四家企业2025年第二季度AI相关领域支出对比。 新京报贝壳财经记者韦英姿制图

　　阿里巴巴2025年中期细分财务数据（经EBITA调整）。 数据来源：阿里巴巴财报

　　但阿里巴巴的AI能力也辐射到了其他领域，开始逐渐“反哺”其他业务。8月29日晚间，阿里巴巴在财报电话会上表示，阿里云外部商业化季度营收同比增长26%，其中AI收入已经占外部商业化收入超20%。该季度，阿里云营收增长26%至333.98亿元。公司表示，增长得益于AI应用加速发展、客户接受度提高，同时AI应用带动计算和存储产品需求增长。

　　腾讯还更加注重生态整合，将AI能力“化整为零”用在了各项业务里，如深度融入微信、视频号等超级应用，在广告业务上利用AI改进广告基础模型，推广生成式AI制作素材工具，通过AI工具制作

　　内容提升效率，采用AI驱动营销工具提升玩家参与度等。 腾讯希望，在AI为现有业务“输血”基础上，试图从原有生态中培养出新的AI应用入口。

　　百度新任CFO何海建则在财报电话会上称，在过去的几个季度里，百度加大了AI投资力度，但由于AI搜索的商业化仍处于非常早期的阶段，尚未扩大规模，预计百度的收入和利润率在短期内面临相当大的压力，第三季度将特别具有挑战性。“尽管我们仍致力于人工智能

　　家底更厚实的阿里巴巴则显得“财大气粗”，阿里巴巴集团CEO吴泳铭早在今年2月就明确表示，未来三年阿里巴巴在AI和云计算

　　基础设施上的投入将超越过去十年的总和。今年二季度，阿里云在AI+云的Capex（资本支出）投资达386亿元，创历史新高。“面向未来，我们将围绕大消费和AI+云两大战略重心继续坚定投入，把握历史机遇，实现长期增长。”吴泳铭表示。这一巨量投入也换来了阿里AI相关收入连续八个季度的三位数增长。

　　腾讯则透露出想要“把钱花在刀刃上”的信息。在2024年四季度，腾讯加大GPU采购力度，资本开支一度同比增长386%至365.8亿元。腾讯总裁刘炽平在该季度财报会上表示，计划在2025年进一步增加资本支出，预期占收入低两位数百分比。而大约半年后到了2025年二季度，腾讯关于AI投入的表述显得相对克制起来，即使强调“没有改变全年资本支出目标”。“就目前的AI支出而言，腾讯已经花了相当一部分的资金，也还在增加支出。与此同时，腾讯需要以更聪明的方式花钱，而不是all in，或花钱买很多芯片、雇佣人才、做营销推广。”刘炽平在财报电话会上如此表示，腾讯拥有足够的芯片训练和升级现有模型，也有很多用于推理芯片的选择，并且在大量升级软件以提高推理效率。IM电竞平台